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國慶節后 乙二醇重心有望再次上移

文字:[大][中][小] 手機頁面二維碼 2019/10/11     瀏覽次數:    
  8月以來,受裝置開工率較低而下游產銷回升的提振,乙二醇期價筑底反彈。截至9月中旬,EG2001合約從4275元/噸一路反彈至5365元/噸,漲幅約為25.5%。9月下旬,沙特原油產能恢復,期價自高位回落,目前在4900元/噸整理。國慶節后,下游仍處于需求旺季,加之部分廠家存在補庫需求,乙二醇期價重心有望再次上移。

  生產維持中等水平

  隆眾資訊統計,9月,國內乙二醇檢修多以煤制裝置為主,涉及產能344萬噸,月損失量在19.3萬噸。當月,乙二醇裝置平均開工負荷為63.37%,月產量為62.97萬噸。其中,油制開工負荷為69.26%,月產量為40.32萬噸;煤制開工負荷為55.03%,月產量為22.66萬噸。目前,裝置開工率維持在中等水平,供應壓力并不大。

  具體的,安徽淮化集團年產能10萬噸的裝置2018年檢修至今,尚未開啟;洛陽永金化工年產能20萬噸的裝置2018年年末檢修至今,尚未開啟;新鄉永金化工年產能20萬噸的裝置9月10日開始,預計檢修25天;通遼金煤化工年產能30萬噸的裝置9月15日開始,預計檢修兩周;黔西縣黔希煤化工年產能30萬噸的裝置10月初開始,計劃檢修一個月;新疆生產建設兵團天盈石油化工年產能15萬噸的裝置4月末檢修至今,尚未開啟。此外,遼陽石化年產能20萬噸的裝置轉產EO;海石化年產能23萬噸的裝置轉產EO。

  中石化合同貨報價上漲

  中石化公布的數據顯示,9月,乙二醇合約結算價格為5180元/噸,較上月上漲530元/噸;乙二醇掛牌價格為5200元/噸,較上月上漲500元/噸。

  港口庫存環比下滑

  截至9月26日,華東港口乙二醇庫存為57.2萬噸。其中,張家港為38.7萬噸,,環比減少1.6萬噸;寧波港為5.3萬噸,環比減少1.5萬噸;上海及常熟港為5.2萬噸,環比增加2.05萬噸;太倉港為3.3萬噸,環比減少0.7萬噸;江陰港為4.7萬噸,環比下降0.1萬噸。可以看到,9月,華東地區乙二醇港口庫存環比下降,整體庫存有所消耗。

  聚酯行業開工負荷提升

  數據顯示,9月,聚酯行業平均開工負荷為89.80%,環比提升2.56個百分點。節后,多套PTA裝置檢修,預計聚酯原料供給收縮,對乙二醇的需求增加。

  滌綸短纖方面,假期市場產銷平淡,滌綸短纖企業庫存水平上升,節后存在促銷可能;聚酯瓶片工廠開工負荷正常,庫存小幅攀升,節后也可能加速出貨。不過,目前,工廠現金流維持在成本線附近,價格下行的空間不大。截至9月30日,江浙地區織機綜合開機負荷為78%,較8月末下滑1個百分點。具體來看,盛澤地區噴水織機開機負荷為90%,常熟地區經編機開機負荷為70%—80%,蕭紹地區圓機整體開機負荷為50%—60%,長興地區噴水織機開機負荷為80%—90%,海寧地區經編機開機負荷為70%—80%。

  根據分析,操作上,可以做多乙二醇2001合約。

  資金管理:投入總資金的30%—40%,分批建倉后,持倉金額比例不超出總資金的40%。

  持倉成本:采取分批建倉策略,持倉成本控制在4750—4850元/噸。

  風險控制:若期價跌至4650元/噸,則部分止損;若期價跌至4600元/噸下方,則需對全部頭寸作止損處理。

  止盈計劃:若期價朝預期方向運行,在靠近5237元/噸的過程中,逐步減持倉位;若盤中快速突破5237元/噸,則進一步看向5500元/噸。視盤面狀況及技術走勢,可滾動交易,逐步獲利止盈。

  持倉周期:預計3個月,具體視行情變化及基本面情況進行調整。
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